旺季需求謹慎，鋁管市場(chǎng)預期普遍悲觀(guān)
低產(chǎn)量高庫存，旺季鋁價(jià)繼續承壓：鋁協(xié)公布2月中旬重點(diǎn)鋁企鋁管庫存總量再次創(chuàng )出新高達1726.59萬(wàn)噸，同比上升33.14%，環(huán)比上升5.74%。實(shí)際上，從今年1月上旬開(kāi)始，重點(diǎn)鋁企鋁管庫存持續走高，累計增幅達42.20%。從歷年同期數據來(lái)看，今年累計增幅為明顯。社會(huì )庫存方面，按Mysteel老口徑，截止2月第三周今年社會(huì )庫存同比增長(cháng)0.99%，雖有季節性的大幅增長(cháng)但同比基本持平。鋁廠(chǎng)庫存與社會(huì )庫存同比增速的分化表明，在旺季需求謹慎預期之下，中間貿易商蓄水池作用越來(lái)越小，并導致鋁管庫存集中在鋁廠(chǎng)環(huán)節。
與重點(diǎn)鋁企鋁管庫存表現相異的是，鋁協(xié)公布2月中旬重點(diǎn)鋁企鋁管日產(chǎn)168.88萬(wàn)噸同比、環(huán)比均有所下降。年初至今鋁企鋁管庫存持續走高的階段，重點(diǎn)鋁企鋁管累計日產(chǎn)169.72萬(wàn)噸同比增長(cháng)2.10%，與歷年情況相比較而言，今年同比增幅小。全國鋁管產(chǎn)量表現同樣如此，年初至今全國鋁管累計日均產(chǎn)量200萬(wàn)噸，與去年同期相比僅增長(cháng)2.47%。行業(yè)持續低迷之下，庫存被動(dòng)提高不僅僅是鋁廠(chǎng)環(huán)節：截止2月中旬末，進(jìn)口礦港口庫存達10720萬(wàn)噸均創(chuàng )歷史新高。
鋁價(jià)、產(chǎn)量、庫存等數據變動(dòng)的一致性表明當前行業(yè)需求恢復不足，即便產(chǎn)量增長(cháng)放慢仍帶來(lái)較為顯著(zhù)的庫存壓力進(jìn)而壓制鋁價(jià)的表現，同時(shí)充分反映了終端需求低迷、市場(chǎng)預期普遍悲觀(guān)的現狀。
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