鋁合金棒市場(chǎng)供過(guò)于求 預計未來(lái)上升區間基本無(wú)望
處于消費旺季的電解鋁基本面出現改善，下游開(kāi)工率增加、社會(huì )庫存回落等因素，使近日滬鋁的走勢相對于銅價(jià)來(lái)說(shuō)明顯抗跌，而倫鋁則跟隨倫銅沖高回落，明顯弱于國內。鋁價(jià)目前在底部區間震蕩將近兩個(gè)月的時(shí)間，上升動(dòng)能逐漸衰竭。
鋁價(jià)一路走低，全行業(yè)普遍陷入虧損境地，但鋁產(chǎn)量及產(chǎn)能卻不斷攀升。據國際鋁業(yè)協(xié)會(huì )統計，2013年1-4月份世界鋁產(chǎn)量達1530萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.5%；雖預計全年需求增速在6%以上，但供應過(guò)剩格局不會(huì )改變，世界金屬統計局預計今年1-3月全球鋁市供應過(guò)剩37.65萬(wàn)噸。而我國一季度原鋁產(chǎn)量有望超過(guò)520萬(wàn)噸，同比增長(cháng)超過(guò)15%。2012年電解鋁產(chǎn)能達2700萬(wàn)噸，今年將超過(guò)3000萬(wàn)噸，這些新增的產(chǎn)能主要集中在能源價(jià)格偏低的西部。隨著(zhù)二季度新疆地區配套電力設備的建成，較低的電價(jià)使得新疆電解鋁生產(chǎn)成本比內地便宜約4200元左右，扣除掉運輸費用，這些大量新增的低價(jià)電解鋁仍將拉低市場(chǎng)平均成本，將給市場(chǎng)帶來(lái)較大的沖擊，成本支撐進(jìn)一步減弱。前期市場(chǎng)所關(guān)注的120萬(wàn)噸的減產(chǎn)將被新疆新建的產(chǎn)能所抵消，減產(chǎn)帶來(lái)的利好炒作不復存在。
本周LME鋁庫存減少2.5萬(wàn)噸至521.3萬(wàn)噸，SHFE鋁庫存減少1.3萬(wàn)噸至44.2萬(wàn)噸，雖兩地庫存均出現了回落，但總庫存仍處于歷史的高位區間。不過(guò)，據上海有色網(wǎng)統計，上周鋁錠社會(huì )庫存大幅下降6萬(wàn)噸，是自年初以來(lái)減少幅度大的一次，反映處于傳統消費旺季中的鋁錠需求較旺盛，支撐現貨鋁的價(jià)格。下游大的企業(yè)一般按需采購，中小企業(yè)備有適量庫存，備庫需求較弱。而隨著(zhù)價(jià)格的反彈，現貨成交清淡，說(shuō)明下游現貨企業(yè)對當前的價(jià)位并不十分認同，月末臨近，貿易商出貨換現也較積極。前期回暖的現貨需求隨著(zhù)傳統旺季的結束，堅挺局面將難以持續，供過(guò)于求的局面將長(cháng)期壓制鋁價(jià)。
綜上所述，中國經(jīng)濟增速放緩及歐洲經(jīng)濟持續疲軟使得鋁的預期消費下降，即將步入上行通道的美元給鋁價(jià)帶來(lái)明顯的壓力，這些中期利空的宏觀(guān)因素將主導鋁價(jià)近期走勢；而新增低價(jià)產(chǎn)能持續投放、現貨庫存居高不下，下游消費疲軟，供應過(guò)剩的格局及成本支撐下移都將繼續拖累鋁價(jià)。鋁價(jià)日前受現貨消費支撐仍有可能繼續小幅反彈，但無(wú)法改變其弱勢格局。
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