工業(yè)復蘇形勢不容樂(lè )觀(guān)，鋁合金管產(chǎn)量或不會(huì )有較大變化
近，在宏觀(guān)經(jīng)濟企穩的背景下，各地加大環(huán)保治理力度，鋁市產(chǎn)量下降，鋁合金管期貨迎來(lái)一波反彈行情。然而，上周五1405合約價(jià)格在3750元/噸附近受阻回調。筆者認為，當前市場(chǎng)風(fēng)險已經(jīng)較前期降低，后市振蕩運行或為鋁合金管市場(chǎng)主旋律。
工業(yè)復蘇持續性存疑。就工業(yè)品而言，近期陸續公布的重要數據中性偏多。但值得注意的是，11月PPI環(huán)比持平，與此前官方和匯豐公布的11月PMI相吻合。同時(shí)，11月工業(yè)增加值和投資增速放緩，進(jìn)一步印證了國內總需求乏力，工業(yè)復蘇形勢不容樂(lè )觀(guān)。加上未來(lái)經(jīng)濟結構調整等因素，工業(yè)品價(jià)格反彈高度將有限。
整體來(lái)看，環(huán)保倒逼機制將對鋁合金管行業(yè)長(cháng)期發(fā)展產(chǎn)生一定利好作用，但短期對鋁廠(chǎng)生產(chǎn)影響有限。雖然國家統計局數據顯示，11月國內粗鋁日均產(chǎn)量為202.93萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.34%，創(chuàng )出今年以來(lái)低水平，但是當前減產(chǎn)受到季節性因素支撐，市場(chǎng)對數據有效性提出質(zhì)疑。筆者認為，鋁合金管產(chǎn)能過(guò)剩頑疾愈演愈烈，僅靠當前一紙政策來(lái)完全化解，短期來(lái)看是不現實(shí)的。環(huán)保政策的效果還有待觀(guān)察，據筆者了解，目前環(huán)保部門(mén)已開(kāi)始對唐山地區鋁合金管生產(chǎn)企業(yè)施壓。但考慮到高爐停產(chǎn)成本較大，地區競爭激烈，鋁材產(chǎn)量或不會(huì )有較大變化。
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